财政与金融协同，不是两种政策工具的简单叠加，而是“政府之手”与“市场之手”的同向发力。资本投向哪里、风险如何分担、政策怎样落地，检验的是财政治理效能，也反映着财政科学管理的水平。

近年来，山东把深化财金联动作为提升财政科学管理水平、促进经济高质量发展的重要抓手，综合运用股权投资、引导基金、贷款贴息、担保增信、风险补偿等工具，推动财政资金从直接补助向撬动资本、分担风险、培育市场转变，持续放大财政金融政策在扩内需、促创新、稳增长等方面的政策效能。

一笔贷款当天到账

1月19日，财政部联合多部门共同推出民间投资专项担保计划（以下简称专项计划）。专项计划推出当日，全国首笔业务落地山东潍坊：一家经营怀石料理的餐饮企业获得300万元担保贷款，期限3年，利率4.5%——从受理到放款，只用了一天。

财政金融协同促内需一揽子政策出台后，山东第一时间争取到中央第一批财政金融协同促内需专项资金10.36亿元，并配套安排省级资金1.45亿元，用于个人消费和服务业经营主体贷款贴息；省财政厅指导省担保集团向鲁财再担保公司增资2亿元，省级再担保资源重点向专项计划倾斜，同时将各市年度授信总规模与专项计划完成情况直接挂钩。

山东省通过完善机制、优化流程，确保政策红利精准快速直达经营主体。一揽子政策落地后，省市县三级视频会议随即召开，财政部门、金融机构、经办单位近千人参加，“交互答问”、逐条解疑；山东省财政厅还通过制作“一图读懂”，将政策内容、适用对象、承办机构等通过图表、数据等形式直观体现，降低经营主体理解门槛。与此同时，“部门联审+银企对接+快审快享”的工作流程同步建立，贴息申报审核全部线上运行，部门并联审核、结果互认，申报材料能减尽减，全面打通从文件出台到资金到账的“最后一公里”。泰安市还把63家“金融驿站”开进商圈、社区和园区，打造“15分钟金融服务圈”——居民步行一刻钟，就能找到办理贷款、咨询政策的窗口。

受益面有多广？数据显示，今年1—8月，山东中小微企业贷款、设备更新贷款、服务业经营主体贷款、个人消费贷款4项贴息政策，引导新发放贷款10774.53亿元，惠及经营主体477.41万户、项目2.23万个。

企业真正关心的，不只是放款快，还有贷款额度、期限和费率能不能适配经营周期。

“过去融资担保贷款单笔1000万元封顶，企业‘吃不饱’。贷款以1年期为主，可企业买设备、建厂房，两三年才见效，到期只能倒贷过桥，担保费率也相对较高。”山东省投融资担保集团总经理杨士祥坦言。

专项计划把单笔额度放宽到2000万元，再担保风险分担比例提升至50%至60%，再担保费率减半——500万元及以下0.15%，500万元以上0.25%。截至目前，该计划已为山东全省9835家经营主体提供中长期贷款担保111.09亿元，规模居全国第三位。

在临沂东和汽车销售服务有限公司，变化直接写进了账本。这家比亚迪经销商深耕汽车经销24年，37家门店覆盖市区及县城，年营收30多亿元。生意越大，资金越紧：门店三四年就要进行一次形象升级改造，单店装修四五百万元；日常提车备货，也需要大量流动资金。

过去，公司担保额度只有700万元，费率1.8%；如今，额度提高到1000万元，3年综合费率降到1.5%。“光担保费，3年就省下39万元，材料报上去，三四天就放款了。”公司负责人屈邦恒说。

更让屈邦恒在意的是另一本账：“集团1100多名员工，每月光工资就要支出八九百万元，这背后关系着1000多个家庭。这个时候，政策给企业吃下了‘定心丸’。”

消费者也从中受益。在这家店贷款买车，办理个人消费贷款可享受1个百分点的财政贴息，每人最高5000元。销售人员透露，优惠政策对终端销量的拉动很明显。

“临沂民营企业多、中小微企业多，这项计划落地，更重要的意义在于释放了一个信号——财政金融对中小微企业的支持，是长期的、坚定的。”专项计划出台后，临沂市中小企业融资担保有限公司董事长郑洪亮走访了几百家企业，真切感受到企业的振奋和信心。截至目前，专项计划在临沂已落地606笔、金额达到15.7亿元。

在德州市庆云县，山东海博农牧科技有限公司今年要上马年产50万吨生物饲料扩建项目。项目投入大、周期长、资金回笼慢，按惯例很难拿到长期贷款。齐鲁银行庆云支行主动上门，跳出惯用的短期融资模式，为企业量身定制2000万元5年期固定资产贷款，并开通绿色审批通道。加上中小微企业财政贴息，这笔贷款为企业节约利息支出33万元。

“资本更耐心了”，是不少企业的切身感受。

银行敢不敢贷，关键看风险分担机制是否健全。2023年，山东出台科技成果转化贷款风险补偿及贴息办法：企业按时还本付息，省财政按40%比例贴息、最高50万元；贷款出现不良，省市财政联合补偿最高90%——风险共担、补偿及时，给银行吃下“定心丸”，银行才敢于放心投放贷款。

3年间，全省科技型中小企业获贷率从50.45%升至54.57%，从高于全国平均水平3.65个百分点提高到4.37个百分点；截至2025年末，贷款余额3503.18亿元，增长20.58%，高于全国同期水平。

政策还在持续加力。为深入贯彻落实党中央决策部署，进一步激发经济发展内生活力，9月份，山东省财政厅会同有关部门以省政府名义出台《关于财政金融协同促内需的若干措施》，围绕投资消费、产业发展、普惠金融三大方向，研究推出28条具体政策举措：财政贴息、融资担保、保费补贴、风险补偿、基金投资多管齐下，再叠加人民银行再贷款、再贴现等货币政策工具。初步测算，这28条政策将直接带动各类金融资源6000亿元，引导撬动金融资源过万亿元，形成较好的示范带动作用。

一笔投资引来资本

对早期科技企业来说，比拿贷款更难的是拿到资本金。技术尚在验证、收入尚未形成、财务报表单薄，市场机构即使看到前景，也常因风险不敢出手。山东的做法是发挥财政资金的引导作用，去撬动更多资本接力支持。

在镕铭微电子（济南）有限公司（以下简称镕铭微）位于济南高新区的验证实验室里，工程师们正在对视频处理芯片做系统验证。“我们的产品已进入国内90%以上一线互联网巨头的供应链，累计出货量几十万片。”公司投融资总监高天行介绍，第三代产品瞄准AI视频生成、具身智能等场景。

作为一家技术驱动型芯片企业，镕铭微需要持续的研发投入以保持技术的领先性。

今年，山东财金集团2500万元科技股权投资进场后，省属国企、市级国资和其他资本纷纷跟进。“这笔钱主要用于下一代芯片研发。”在高天行看来，财政股权投资是一份宝贵的背书，代表政府的支持和认可，能够帮助企业引来更多市场化资本和产业投资方。

“单看财务指标，这家公司眼下并不是最亮眼的。但恰恰在这种时候，政策性资金应当站出来，帮企业把最难的一段路走过去。”山东财金集团政策研究室主任何辉告诉记者，投资完成只是“陪跑”的开始，后续集团还将帮助企业对接产业资本、协调银行投贷联动，并在所投企业之间牵线搭桥，“同赛道的企业聚在一起，技术路线上的碰撞本身就是价值”。

山东财金集团是省级财政股权投资的管理机构。截至去年底，其受托运营的财政股权投资累计投资企业412家、金额约103亿元，累计退出39家、收回本金6.58亿元，目前在投企业373家、规模96.4亿元；财政资金进场之后，带动社会资本跟投约16亿元，撬动银行授信216.8亿元。

对于“第一桶金”的分量，烟台万华电子材料有限公司体会很深。2021年底，公司启动“年产140吨硅烷产品”项目，总投资约5.97亿元。在项目建设投入期，企业几乎没有营收，一年亏损3000多万元。这样的财务数据，很难叩开市场资本的门。

2023年，1500万元财政股权投资到账，这是企业的第一笔股权融资。转折由此开始：次年，公司完成A轮及A+轮合计8500万元融资，毅达资本、源禾资本、业达创投、格力金投等机构先后进入，项目建设当年完成。今年1月，项目投产，高纯度乙硅烷实现规模化、稳定化量产——我国在高端电子特气领域，又攻克一项“卡脖子”技术。

敢投早期项目，不能只靠判断，更要靠制度托底。2023年，山东印发省级财政科技股权投资项目改革工作方案；2025年，又出台4类实施细则，形成先拨后股、拨投结合、股权直投、股权联动4种路径，将无偿奖补改为股权投入。

初创企业前景难判，先拨后股，解决“第一桶金”问题；承担重大攻关任务、资金需求大的，拨投结合；进入产业化阶段的，股权直投，保证从成果转化的“1”到“10”再到“100”。每个阶段，都有资金接得住。

2023至2025年，全省科技领域财政股权投资累计投资企业159家、25.59亿元；投资期超过半年的95家企业，2025年合计实现营业收入132.95亿元、净利润3.68亿元、研发投入9.84亿元，同比分别增长7.01%、11.07%、11.34%，累计突破关键核心技术233项。

除了“拨改投”，政府投资基金也积极发挥作用。截至8月底，省级政府投资基金参股基金198只，基金实缴规模2024亿元，累计投资项目2090个，投资规模达到2535亿元，带动社会资本投融资6129亿元。基金投资企业中，已有15家省内企业成长为独角兽企业，220家省内企业获评瞪羚企业，337家省内企业获评专精特新企业，149家企业实现上市。

财政资金进场后如何退出？山东设计了提前退出、收益让步机制：企业发展走上正轨，财政资金可以让利退出；收回的资金滚动起来，再去投下一个筛选出来的“好苗子”。

青岛天仁微纳科技有限责任公司，是纳米压印光刻整体解决方案头部企业。5年来，市级政府引导基金的多只参股子基金踩着企业发展的节拍，先后投资3轮、合计1.45亿元，陪伴企业一步步成长为细分领域全国第一。如今，企业启动新一轮融资，市场资金争相进入，企业发展迎来新一波机遇，为财政资金退出拓宽了渠道，实现“政府资本退得出、市场资本进得来”的良性循环。

一套机制协同发力

在济南，伯达港丽智能装备科技（山东）股份有限公司的新厂房——总投资2.3亿元的全国首个铝合金构件5G全连接数字化智能工厂已经封顶。

搁在前几年，这件事想都不敢想。公司创立于2018年，头三年致力于核心技术成果转化，没有收入，也没有可抵押的资产。“核心问题是卡在担保物上。”公司负责人周少伟回忆，传统担保要房产、要抵押，企业一样拿不出。

今年，局面打开。

先是担保破冰：济南融资担保集团主动上门，依托“济担—长投贷”贴息贴保产品，把评审的标尺由抵押担保转向科技属性，500万元担保贷款年化利率仅2.35%，一两周内到账；紧接着，山东财金集团1000万元股权投资到账。

“正式投产后，智能工厂将实现铝型材、高端合金构件自动化、柔性化批量生产，加工精度达微米级，不仅产值可以翻一番，还能提升全省铝合金精密制造业整体技术水平。”一系列精准支持让周少伟深有感触，“原来我们以为，财政就是发补贴的。现在明白了，这是一套组合支持。有了这份信用，担保、投资、贷款才一起跟了进来。”

企业成长要跨越的，往往不止一道资金门槛。2024年，山东省财政厅指导省财金集团组建山东省财金企业联盟，搭建产业、投资、金融、资产综合服务平台，强化各级财金企业及券商、驻鲁银行等金融机构业务协同和资源互补，持续放大金融资源协同效应。

青岛市创新投资有限公司总经理于静用“交流、合作、助力”概括财金企业联盟的作用。她记得，青岛一家被投企业去年存在较大融资需求，财金联盟积极协调省属企业与该企业对接，通过省市两级联动协同发力、凝聚支持合力，推动企业顺利完成本轮融资。“放在以前，这样的资源我们够不着。”

在青岛，协作落到了一个个具体项目上。以引导基金为纽带，青岛财通集团与省财金集团、省新动能公司等省属企业共同设立40余只基金，总认缴规模超500亿元；市“拨改投”资金与省、市国有企业联动，省市共同投资清原农冠、物元半导体、致真精密等项目4.45亿元，协力撬动外部资金34.23亿元。

攥指成拳，撬动的效应正在显现：落实设备更新财政贴息政策，中国银行山东省分行累计为85家鲁企投放设备更新贷款超130亿元；借力个人消费贷款贴息政策，恒丰银行上半年在省内新发放个人消费贷款187.89亿元，惠及居民17.7万人；供应链金融奖励政策推动核心企业为上下游中小微企业确权应收账款，山东这项业务金额连续多年居全国第一。

财金联动的触角，不只伸向企业融资端，也深入国有资本运营端。

山东省财欣公司承担着全省社保基金股权运营的重要职责。截至目前，公司持有省、市、县三级135户企业股权，权益合计1675.09亿元，累计实现分红34.99亿元。

分红怎么用？标准很明确：投向盈利能力强、成长性能好、投资回报率高的企业。按照这一标尺，公司先后向烟台国丰、东营财金等持股企业增资5.77亿元，今年还计划使用分红资金再投5.61亿元，增资规模位居全国前列。

收益管理也在走向专业化。山东省财欣公司党委委员、副总经理苏长磊介绍，作为全国首批4个试点省份之一，山东近日将16.3亿元划转国有股权现金收益委托全国社保基金理事会开展专业投资。这意味着，山东社保基金分红资金正式纳入全国社保基金专业投资体系，保值增值有了更坚实的制度依托。

股权运营之外，财欣公司还聚焦地方发展的难点和产业前沿。目前，公司与全省12市签订战略合作协议，发起设立多只基金，撬动社会资本135亿元，重点投向新能源、生物医药等战略性新兴产业。

担保增信与财政贴息配合，让银行敢贷、企业能贷；股权投资与投贷联动衔接，让创新有底、转化有路；联盟协同与资源整合并进，让要素汇聚、渠道畅通……山东深化财金联动的实践表明，财政与金融协同不是政策工具的简单叠加，而是治理效能的乘数释放。

山东省财政厅党组书记、厅长李峰表示，下一步，山东将持续深化财政金融协同联动，充分发挥财政资金的引导和撬动作用，把更多金融资源引向实体经济，为扩内需、稳增长提供坚实支撑，为全国财政金融协同改革探索路径、积累经验。

来源：中国财经报