此次降准中，农发行获得额外降准4个百分点。这将增强农发行开展各项信贷业务、支持农业发展和新农村建设的资金能力，也体现了央行货币政策调整的灵活性和国家对“三农”工作的高度重视。专家认为，“三农”的金融需求巨大，而此次降准中农发行能够释放的资金规模有限，因此其所传递的加大支农力度的意义大于实际作用，将有助于农发行减轻负担，焕发活力，主动适应新常态，开创新局面。
短短一周时间，从中央一号文件的第12次“点名”，到获央行降准“厚爱”，因国家及监管部门的频频提及，此前相对低调、专司支农职责的农发行受到外界广泛关注。
2月4日，央行决定，普降金融机构存款准备金率0.5个百分点，并对农发行额外降准4个百分点。业界普遍认为，此举将令农发行的支农能力进一步提升。
对此，农发行于2月5日向记者表示，“这将在一定程度上增强农发行开展各项信贷业务、支持农业发展和新农村建设的资金能力”。
存款准备金率降至13.5%
此次央行降准，不仅使农发行享受普降0.5个百分点的待遇，还额外对农发行定向降准4个百分点，共降4.5个百分点，使农发行人民币存款准备金率由18%降至13.5%。
“对比来看，此次降准幅度较大。”农发行某分行负责人向记者表示，“这也与农发行被赋予的政策性属性密切相关。”
农发行是目前我国唯一一家农业政策性银行。政策性银行由政府全额出资，依托国家信用，体现政府意志，其实质是用银行的手段，履行政府特定政策目标。
由于政策性属性，一直以来，农发行的存款准备金率便低于商业性银行。在此次调整前，农发行执行的存款准备金率为18%，大型金融机构为20%，中小型金融机构为16.5%；调整后，分别为13.5%、19.5%和16%。
从上述数据不难看出，不仅农发行自身降准幅度较大，与其他金融机构存款准备金率的差额也在拉大。最为明显的是，其与大型金融机构的存款准备金率差额由此前的2个百分点拉大至6个百分点。
对于这一差别，农发行表示，这“体现了中央银行货币政策调整的灵活性”。灵活性的背后，是国家对“三农”工作的高度重视。去年年末召开的中央经济工作会议和农村工作会议均强调，必须始终把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重。
考虑到服务“三农”是农发行与生俱来的根本职责，国家对“三农”的重视，必将推动农发行发挥更大的支农作用。2月3日，农发行在部署今年工作时已明确表示，将进一步“强化政策性支农功能”。
支农贷款投放的加强或将是政策性支农功能强化的最直观表现。由农发行提供的数据显示，农发行2014年年末政策性贷款余额达到26072.1亿元，占全部贷款余额的92.1%。业内人士判断，今年这一占比将继续保持高位。
可释放资金217.6亿元
今年中央一号文件指出，农发行要在强化政策性功能定位的同时，加大对水利、贫困地区公路等农业农村基础实施建设的贷款力度，审慎发展自营性业务。
资金是贷款投放的前提条件。从目前来看，农发行的资金来源主要包括发行债券、存款和再贷款。2014年末，债券、存款等自筹资金规模占比达到90.8%。不过随着利率市场化的加速推进，发债及存款等渠道受到严峻挑战，农发行筹集资金的难度不断加大。
在这一背景下，定向降准释放出了积极信号。相关分析人士认为，此次监管部门对农发行的大力降准是中央一号文件颁布后，对加大支农惠农政策力度的一个快速、可操作、强有力的执行。最直接的影响是农村政策性资金将更为充裕，这将为后续的国家惠农政策提供坚实的资金基础。
而根据农发行的测算，按照该行1月末应交存款准备金的存款余额4835亿元计算，可释放的资金量为217.6亿元。
专家普遍认为，“三农”的金融需求巨大，而此次降准中农发行能够释放的资金规模有限，因此其所传递的加大支农力度的意义大于实际作用。
事实上，“三农”领域公益性较强，通过市场配置资源的能力比较弱，要解决其短腿短板问题，迫切需要政策性银行发挥引领作用。而利用有限的信贷资源，引导社会资金回流农村，扶持“三农”发展也是农发行政策属性及定向降准意义的重要体现。
同时，加大支农力度也是今年农发行工作的总体要求。据了解，该行的工作重点包括：全力以赴支持粮棉油收储，维护国家粮食安全和主要农产品市场稳定；大力支持农业开发和农村基础设施建设，推动城乡发展一体化等。对此，相关业内人士评价说，突出重点才能增强支农效果。
增强财务可持续能力
农发行认为，降准除在一定程度上增强了该行支持农业发展和新农村建设的资金能力外，还增强了其财务可持续能力。
数据显示，2014年末，农发行实现经营利润突破500亿元，达到505.6亿元，净利润为152亿元，增长7.5%。
“从实现财务可持续的角度看，农发行属于利差主导型盈利模式，盈利主要依赖利差收入。”农发行相关负责人表示，“一方面，伴随利率市场化加快推进，存款利率浮动区间进一步扩大，存贷款基准利率档次简化，政府、企业债券扩容在即，市场竞争更趋激烈，农发行组织存款和控制筹资成本的难度增大；另一方面，农发行政策性业务占比较高，贷款主要执行基准利率，资金筹措的市场性与资金使用的政策性矛盾突出，利差收窄的压力进一步上升。”
从记者掌握的情况来看，自2004年以来，农发行债券年平均发行价格基本呈现走高态势，2013年利率市场化改革加速后的表现更为明显。而一些专家更是判断，当存款利率上限管制取消后，资金价格将会进一步上升，农发行的筹资成本无疑还会提高。
在这一背景下，对农发行来说，由定向降准所带来的财务可持续能力的提高，将产生一定程度的利好。
农发行相关负责人还表示，定向降准也体现了国家对农发行改革的有力支持。考虑到2015年是我国全面深化改革的关键之年，也是农发行改革实施总体方案的落地之年，有专家认为，在这一关键时点，监管部门释放积极信号，将有助于农发行减轻负担，焕发活力，主动适应新常态，开创新局面。
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