我国进入新常态发展阶段。如何正确认识经济发展的韧性、潜力、回旋空间以及面临的挑战，实现稳中求进，事关重大。围绕相关问题，本报记者采访了本报专家委员会委员、交通银行首席经济学家连平。
记者：2015年中国经济面临的主要问题是什么？如果经济继续下行，结构调整和就业增长良好的势头能否保持？将出现哪些风险？
连平：2015年，经济增长面临的主要短期性风险有：一是房地产投资已经迅速下滑，如果房地产投资持续低位运行，将成为拖累经济增长的最主要的负面因素之一。二是随着往年投资建设项目陆续竣工，新开工的项目有限，导致投资增长动能减弱。三是PPI已经连续33个月负增长，并且没有转正的迹象，工业领域通缩压力持续，煤炭、钢材、水泥等主要工业品价格趋势性下滑，制造业发展受阻，抑制了工业增加值增长。四是经济下行中金融机构的风险偏好下降，金融支持力度有可能减弱，导致资金环境延续紧张态势，企业融资难融资贵问题短期内难以根本解决。
经济增长面临的深层次问题主要有：一是制造业产能过剩压力持续，化解产能仍需要很长时间和过程，企业扩大投资和生产的意愿偏弱。二是当前处于经济结构转型升级时期，服务业对经济增长的贡献度逐渐增大，工业领域的贡献在减弱，导致经济潜在增长动力下降，经济增速仍将下行。三是改革开放红利和人口红利大幅减弱，预计至2015年左右，我国15-64岁的劳动人口增长率将由正转负，从而就业人数也可能开始转向负增长。劳动力无限供给的态势迅速改变，要素成本上升导致以往粗放式增长难以维持，我国在全球化过程中得到的收益缩减。
如果经济下行的速度过快，至合理增速以下，制造业继续低迷，当前较好的就业形势将面临较大压力，金融业风险和财政风险也有大面积暴露的可能。
记者：虽然不确定性依然较多，但也为明年和今后经济持续健康发展提供了有利条件，请您具体分析一下经济发展的韧性、潜力、回旋空间。
连平：六方面因素可能会带来经济运行的转机，即有利条件。
一是稳增长政策仍将重点支持基础设施建设，比如铁路、机场、水利工程等建设项目的陆续出台，基建投资将继续回升，从而有助于投资增速的企稳。二是下半年房地产有望触底企稳，从而提振投资与消费。一方面政策松绑有助于房地产触底企稳，今后房地产投资有可能出现提升，进而推高整体投资增长；另一方面多项措施稳定住房消费，将刺激房地产相关行业的消费。三是国际环境改善，出口保持稳定增长。四是油价低位徘徊，生产及消费成本下降。五是改革推动股市回暖，促进消费增长。六是不对称降息有助于推动明年银行贷款利率以及货币市场资金价格、非银行融资价格普遍走低，从而降低实体经济融资成本，提升企业开展投资和生产经营活动的积极性。
记者：按照把调结构的力度、发展的速度和社会可承受的程度统一起来这个前提，您预计明年的经济增速将达到多少？
连平：在以上六方面因素加上积极财政政策和稳中偏松的货币政策的支持下，有可能使2015年的经济运行触底企稳并成为未来中高速平稳增长的起点。预计2015年GDP增速可能为7.2%左右，城镇新增就业1000万人，M2增长12.5%左右。由于国内成品油价格的持续下调及房地产相关价格的调整，CPI同比仍有继续下行的可能，预计在1.8%左右。上游原材料价格走低制约了工业产品出厂价格的反弹，PPI仍将维持负增长。房地产投资完成额已经大幅下降，受到去产能过程的影响，采掘业和制造业投资增速有进一步下跌趋势，基础设施建设将部分对冲房地产投资下行的影响，预计固定资产投资增速低位徘徊在15%左右。调整消费税征收范围及征收率，培育新的消费增长点，有助于消费增长，预计消费增长11.8%左右。出口面临的挑战突出体现在外贸竞争优势减弱、贸易摩擦形势严峻复杂等，但外需整体改善、“一带一路”规划有助于出口增长，预计为7%左右的中速增长。
记者：为实现“稳中求进”，应对经济发展新常态下出现的一些趋势性变化，在政策方面，您的建议是什么？
连平：一是货币政策坚持定向宽松，加强结构性支持，提升前瞻性和灵活性。货币政策在保持稳中偏松的总体格局下，重点是充分利用创新型工具加强对流动性的主动调节，进一步加大定向支持力度。继续通过定向降准、再贷款、PSL、SLF等方式加大对薄弱环节和重点领域的支持力度，确保贷款和社会融资保持适度增长，继续促进融资成本下降。在继续使用价格型工具的同时，特定时候配合使用数量型工具，可以考虑下调存款准备金率补足基础货币缺口；必要时可以小幅对称性降息，进一步缓解企业融资难、融资贵问题。
二是坚持积极的财政政策，适当扩大财政赤字，加快财政支出进度，落实结构性减税。落实结构性减税、推进税制改革等多措并举，继续加大对居民消费、战略新兴产业等重点领域以及“三农”、小微企业等薄弱环节的支持力度。加强基础性产业规划，加大公共基础设施投入力度，以基建投资对冲制造业去产能、房地产投资低增速的负面影响。
三是不断加大促改革、调结构力度。对前期已出台的各类政策加快实施步伐，促其尽快发挥效力。在推动简政放权、加大薄弱环节支持力度、鼓励社会资本投资、支持战略新兴产业发展、稳步扩大对外开放等方面坚持不懈，加以推进。视内外部经济条件，稳妥有序推进利率汇率市场化、资本和金融账户开放、人民币国际化等各项金融改革，促进改革红利尽快释放，以改革创新来重塑经济增长动力基础。
四是平稳过渡，审慎化解地方政府存量债务风险。对存量债务的处理采取渐进有序的策略。在发债规模没有迅速扩大的情况下，允许地方政府继续以其他方式合理适度举债，可以考虑在过渡期间适度允许地方政府通过银行贷款进行融资。
五是适应形势发展，拓宽不良资产处置渠道。鼓励企业和金融机构通过兼并破产、债务重组、股权收购、信贷资产证券化等方式，在损失可控的前提下盘活存量信贷资产，加快资金周转。适当降低拨贷比监管要求，同时通过合理的税收政策，鼓励商业银行运用庞大的拨备资源加大核销力度，盘活信贷资源。
六是进一步优化监管机制，提升商业银行贷款投放能力。建议对相关监管和指标体系进行优化和调整，充分释放商业银行信贷投放能力：一是在建立存款保险制度的同时，对存贷比安全线的设置以及纳入存款计算的范围做适当的调整，释放银行信贷投放能力；二是通过调整实施新资本协议过渡期安排、拓宽资本补充渠道等方式缓解商业银行资本充足率压力，优化资本结构；三是通过加强窗口指导、优化差别准备金率动态调整机制等手段做好对商业银行的信贷管理，保持信贷合理增长。
京公网安备11010602102412号