专家预计，在国内外经济形势依旧复杂的情况下，接下来货币政策还将坚持稳健总基调，同时，坚持灵活的操作方式。具体看，将继续着眼于结构调整，避免漫灌式发展思路，而更倚重向结构调整要效益，着眼于开启小微企业活力，更关注刺激民间投资等。这也是强调“灵活运用多种货币政策工具”的题中应有之意。
日前，央行货币政策委员会2014年第二季度例会在北京举行，其后发布的会议公告中透露出几个值得注意的信息。与上季度有所不同，在对国内经济形势进行总结时，会议指出，“当前我国经济金融结构开始出现积极变化”，并对国际环境进行了“国际经济形势和主要经济体货币政策出现分化”的总结。
在继续强调“实施稳健的货币政策”基础上，本次会议公告增加了“灵活运用多种货币政策工具”的表述；此外，央行一如既往重申保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长，同时，要求改善和优化融资结构和信贷结构，继续深化金融体制改革，增强金融运行效率和服务实体经济能力等。
“‘当前我国经济金融结构开始出现积极变化’这一判断，显示出货币政策委员会对我国当前经济发展形势的信心和对前期宏观调控取得成果的肯定。”国际金融问题专家、北京金融衍生品研究院首席宏观研究员赵庆明在接受本报记者采访时表示。
今年以来，市场一直高度关注货币政策的松与紧。从当前经济发展阶段看，我国正处于经济换挡期，部分经济增长指标较之前有弱化态势，市场传出货币政策放松的声音；但就业形势整体较好，经济增长总量发展较好，加之宽松货币政策可能引发的漫灌式效应会给经济发展带来后遗症。因此，今年以来，宏观政策一直坚持稳健货币政策，同时加码微刺激政策。目前看，一系列政策收到了积极效果，这从“我国经济金融结构开始出现积极变化”这一表述中可以看出。
经济结构调整出现积极变化，这是积极方面，但与此同时，我国经济发展所面临的形势依然错综复杂，有利条件和不利因素并存。对此，本次会议亦提示，“国际经济形势和主要经济体货币政策出现分化”。相关市场分析人士表示，这需要我们进一步关注国际主要国家的货币政策走向及其对我国经济发展产生的影响。
“美国经济好转，市场普遍预计量化宽松政策将稳步推进；与此同时，欧洲宽松货币政策持续，国际市场货币政策出现的‘向左走’和‘向右走’，增加了我们对国际市场的走势判断难度，也将使我国货币政策操作难度进一步加大。同时，复杂的国内外经济环境也使得我国政策在操作上要进一步增强灵活性。”赵庆明称。
而政策工具的灵活性也在此次会议公告中得以强调——会议公告增加了“灵活运用多种货币政策工具”的表述。很显然，这既是对当前复杂经济形势的应对之策，亦是前期政策思路的延续。
近两年，央行频频引入新的货币政策工具。比如，2013年，在调节市场流动性方面先后创设了短期流动性调节工具（SLO）和常备借贷便利（SLF），以进一步增强流动性管理的灵活性和主动性。随着稳增长任务日渐加重，特别是结构调整任务艰巨，今年以来，央行先后两次定向降准，透出定向调控、精准发力的政策意图。此外，再贷款也加入了宏观调控之列，成为支持经济结构调整的重要举措之一。另据相关媒体报道，央行正在创设一种新的基础货币投放工具——抵押补充贷款（PSL）。
来自工行的宏观分析人士表示：“政策工具的多样，自然会扩充政策使用的空间，增强政策的灵活性。当前，强调要灵活运用多种货币政策工具，还是延续此前的调控思路，即更多地运用好政策工具，充分发挥货币政策对经济结构调整的支持效果，向‘方向’要效益。”
“一般来说，货币政策是总量政策，但这并不意味着其对经济结构调整无法发力。为实现经济结构的优化和调整，今年以来，央行也进行了不少探索，比如两次定向降准的实施，支农支小再贷款的实施等，都是结构性的政策。”赵庆明表示，由此可以预计，在国内外经济形势依旧复杂的情况下，接下来货币政策还将坚持稳健总基调，同时，坚持灵活的操作方式。具体看，将继续着眼于结构调整，避免漫灌式发展思路，而更倚重向结构调整要效益，着眼于开启小微企业活力，更关注刺激民间投资等。这也是本次会议强调“灵活运用多种货币政策工具”的题中应有之意。
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