在当前经济下行压力依然较大之际，央行连续两次“定向降准”，向外界传递了当前货币政策的基本取向，即在稳健的货币政策不变的前提下，用调结构的办法，化解经济金融领域的结构性矛盾，进而疏通金融服务实体经济的“血脉”。
在当前经济下行压力依然较大之际，央行连续两次“定向降准”，向外界传递了当前货币政策的基本取向，即在稳健的货币政策不变的前提下，用 调结构的办法，化解经济金融领域的结构性矛盾，进而疏通金融服务实体经济的“血脉”。
货币政策的任何预调微调总会引发广泛揣度。
此前的4月25日，央行下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点，此举拉开了今年“定向降准”的序幕。6月9日，央行第二次宣布“定向降准”，且范围明显扩大，但目标锁定为进一步有针对性加强对“三农”和小微企业的支持。
在当前经济下行压力依然较大之际，央行连续两次“定向降准”，向外界传递了当前货币政策的基本取向，即在稳健的货币政策不变的前提下，用调结构的办法，化解经济金融领域的结构性矛盾，进而疏通金融服务实体经济的“血脉”。
为什么在流动性总体适度充裕的背景下，部分实体经济领域依然存在“融资难”、“融资贵”问题？
症结就在于经济金融领域存在的结构性矛盾，即资金分布不合理的矛盾。一方面，当前货币信贷总量维持高位，社会融资规模增长较快，但金融资源配置上却存在结构性问题，一些资金不断涌向房地产、产能过剩行业以及地方政府融资平台等，由于这些领域过量的资金需求以及可承受较高的资金成本，这造成信贷资源的“挤出”效应，使实体经济中的一些薄弱环节和领域出现融资“难”与“贵”的现象。另一方面，部分金融机构为追求利润，通过一系列“创新”，放大资金业务杠杆，且规避相关监管，使一些原本应该进入实体经济的资金异化为“钱生钱”的游戏。
正是这些矛盾与问题的存在，造成金融服务实体经济的部分“血脉”不畅通，薄弱环节与领域融资“难”与“贵”的矛盾就随之而来。化解这些矛盾，显然不能用总量宽松的办法，那样只会掩盖结构性矛盾，不符合经济转型升级与结构调整的需要，反而给未来埋下更大的风险隐患。以结构性的办法精准发力，才是化解资金分布矛盾，疏通金融“血脉”的有效途径。
“定向降准”显然是结构性的办法，是货币政策的精准发力，能够打通金融服务实体经济的“血脉”，引导和鼓励更多金融资源流向“三农”和小微企业。优化金融资源，用好增量，盘活存量，是最近一年来相关各方已经达成共识的调控方向。以“定向降准”为代表的定向宽松，就是用好增量的精准发力，这一举措既可以为实体经济“补短板”，推动经济结构调整，也利于当前经济增长与社会就业，即在优化结构同时可以向调结构要动力，属于兼顾多重目标的政策。
进一步看，如果说“定向降准”是以增量的办法来疏通金融服务实体经济“血脉”的话，那么此前出台的一系列政策举措，其实是从存量的角度优化金融资源，引导资金流入实体经济。其中很重要的一条，就是近期监管部门对金融机构同业业务的规范。过去几年，由于房地产业、地方融资平台存在巨额资金需求，且承受较高利率，这让银行等金融机构将同业市场的短期低成本资金投向大量非标资产，这既给银行等金融机构同业业务埋下风险隐患，也使不少资金流向了属于限制类的地方融资平台、“两高一剩”和房地产等行业。而人民银行和银监会、保监会、证监会和外汇局联合发布《关于规范金融机构同业业务的通知》，将使银行等金融机构通过同业业务投向非标的行为受到严格管制，进而引导金融资源更好地服务实体经济。
可以说，政策的“有疏有堵”，有保有压，利于引导资金进入符合经济结构调整方向的领域，是当前经济发展进入“新常态”阶段的必然要求。从未来看，货币政策定向宽松、精准发力的举措或将继续，这将包括再贷款的继续使用，专项金融债规模的扩大，通过推进信贷资产证券化盘活贷款存量等。这些优化融资结构的政策，必将为经济体注入更多活力与动力，从而确保全年经济社会目标的顺利实现。
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